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ECONOMY

Coût de l’énergie et des matières premières : par Paolo Di Gaeta

la thèse d’un prochain atterrissage progressif

Estimée à 8 % en moyenne pour les pays de l’OCDE avec des écarts allant de 5 % (en France par
exemple) à plus de 10 % pour les pays baltes, l’inflation, apparue au début de cette année, s’est
très fortement accentuée après le déclenchement de la guerre russo-ukrainienne.
Désormais, son intensité fait naître les craintes d’un essoufflement de la consommation, et donc
une tétanie de l’activité économique mondiale.

retour d’une croissance vigoureuse et au reflux des économies des nations, à un point qui n‘avait
du chômage de masse. Cette inflation, qui était pas encore été atteint les veilles du premier et
de l’ordre de 2 % en janvier- février de cette du second conflits mondiaux, deux drames
année, était sans danger sur notre continent, eu auxquels des devins de mauvais augure font
égard à la faiblesse des taux d’intérêt. Et dans référence actuellement dans les médias. Aucune
sa sagesse, la Banque Centrale Européenne, des puissances de notre planète n’a d’intérêt
bien que contrainte de faire monter son taux à l’effondrement d’une autre car chacune est
directeur, de l’ordre de zéro jusque-là, pour contrer productrice ou acheteuse de l’autre en fonction
l’érosion monétaire, n’a haussé celui-ci que d’un du domaine considéré. Ainsi, la Chine est l’atelier
demi-point. Or, jusqu’à 2 %, les investisseurs ne du monde mais c’est aussi la meilleure caution
craignent pas d’emprunter pour se développer ». des Etats-Unis puisqu’elle possède 70 % de sa
dette à force d’acquérir des bons du Trésor US et
Des causes graves mais heureusement ponc- un affaissement financier de son rival signifierait
’
tuelles donc sa propre perte. Lexpression tant décriée
Reste qu’avec la guerre en Ukraine, le niveau « business as usual » est en fait, désormais
d’inflation s’est emballé. synonyme de stabilité internationale. Personne
« Les raisons principales », poursuit notre ana- dans le monde n’ayant d’intérêt à ce que la guerre
lyste, « résident dans le puissant relèvement du en Ukraine se prolonge en raison des dérègle-
Paolo di Gaeta prix de l’énergie - gaz et pétrole russes devenant ments économiques globaux qu’elle induit, les
toujours plus rares et donc plus chers pour des belligérants seront amenés, ou contraints, à court
Spécialiste des questions de finances interna- raisons politiques connues – ainsi que dans terme de cesser les hostilités et de s’engager
tionales, Paolo di Gaeta, ne se range pas, pour la raréfaction, et donc l’explosion tarifaire, du dans des négociations ».
sa part, parmi les rangs des pessimistes. « Pour nombre de matières premières essentielles
faire de la prospective » indique-t-il, « Il ne faut dont l’Ukraine et la Russie sont les premiers
jamais perdre de vue les paramètres durables fournisseurs mondiaux : céréales, plantes
de l’environnement économique mondial malgré oléagineuses, engrais, etc.
l’apparition d’un stress. Comme la survenue, « On peut donc dire que au-delà du taux de 2
aujourd’hui et près de nous, d’une guerre entre %, il s’agit d’une inflation importée d’une région
deux nations développées, ou, hier, le voyage bien précise du globe où se déroule une guerre »
planétaire d’un nouveau virus dangereux pour analyse Paolo di Gaeta. « La cause étant localisée
l’homme ». et bordurée, ses effets néfastes ne s’inscriront
Et cet observateur averti de préciser que cette pas dans le long terme et cela en fonction de
inflation modèle 2022 procède, pour partie, deux types de paramètres. D’une part, parce
d’une logique financière non dangereuse, et, que, avec le temps, les acheteurs potentiels des
pour une autre partie, de causes accidentelles, produits manquants trouvent, ou trouveront, des
certes dramatiques, mais qui sont heureusement fournisseurs alternatifs. Ainsi, pour les céréales
forcément limitées dans le temps. « Le retour par exemple, ce sera l’Amérique du Sud (Brésil
d’un certain niveau d’érosion monétaire au début et Argentine) tandis que pour l’énergie, les pays
du présent exercice était tout à fait prévisible en membres de l’OPEP, après des réticences initiales
raison des énormes masses d’argent public qui viennent d’annoncer un accroissement de leurs
ont été injectées depuis quinze ans, d’abord pour productions pour pallier aux besoins en source
surmonter la crise de 2008 puis pour juguler, en d’énergie à un prix supportable.
2020 et 2021, celle consécutive à la pandémie. Un changement de pied qui nous amène au
Et cela fut bien fait puisque l’on a assisté au second type de paramètre : l’interdépendance

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