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était un investisseur historique et majoritaire. ous sommes passés à de ce que cela pourrait requérir en terme d’adaptation de la législation et
plus d’un milliard d’euros investis en placements durables très liquides de lourdeurs induites pour les services administratifs et législatifs.
ou en capital investissement (durée moyenne de 7 à 10 ans), avec une
stratégie ESG qui met l’accent sur le E, l’environnement (vert et bleu). L’utilisation con ointe du cloud et des cr ptoactifs pourrait elle faire
’
Laccent doit tre désormais mis davantage sur une stratégie S et G, émerger à Monaco un micro marché financier comme le souhaitent
misant sur des valeurs d’inclusivité, d’égalité hommes femmes, et de certains
respect des droits humains. L’ESG doit se décliner sur tous les segments. Ce serait la m me problématique. La rance et l’ E attachent une
grande importance à ce que la législation monégasque soit conforme
Concr tement, le RC investira dans des entreprises qui ont une forte aux meilleurs standards. ous avons démontré une agilité pour adapter
stratégie RSE et ne font pas de green ashing notre législation en matière d’innovation financière, de cryptoactifs et de
Les entreprises ne doivent pas seulement afficher des valeurs SE mais métavers. Mais il faut peser en permanence l’équilibre entre rentabilité et
tre capables de les démontrer ! Cela a encore été rappelé à la C P27 : risque. Au-delà de l’image innovante de Monaco, qui est essentielle, les
«aucune tolérance pour le green ashing sur la neutralité carbone», a mis risques réputationnels sont importants. En terme d’écosystème, on peut
en garde Antonio Guterres et des « lignes rouges » contre le green as- incuber des fintech au sein de MonacoTech mais quel rôle peut-on jouer
hing des acteurs privés ont été tracées, ce qui intéresse les États et les de manière réaliste ? ous échangeons actuellement sur ces questions
investisseurs. Il faut proposer davantage de transparence et de preuves avec des résidents entrepreneurs qui ont été actifs dans ce domaine et
que l’objectif poursuivi est réalisé et non pas seulement espéré. De la sont disponibles pour nous aider à avancer sur ce sujet. Ils nous aident
m me manière, il faudra lutter contre les pratiques de « social ashing ». à réfléchir à ce qui a marché ailleurs et ce qu’on peut mettre en uvre.

Le RC pourrait alors tre transformé en onds Souverain Le RC a t il franchi le pas et investi dans les cr pto
Il est clair que de sa vocation historique de réserve, le C doit évoluer on car pour moi, cela reste une stratégie d’une forte volatilité, comme
et a déjà évolué. Il peut devenir le bras armé d’une politique économique, les derniers mois et la récente faillite de T l’ont démontré. Dans le
financière et environnementale qui corresponde aux objectifs fixés par portefeuille d’un client privé , où le play money va de 2 à 10% du
le Souverain. Alors que le budget finance les investissements basés en portefeuille, c’est risqué mais pourquoi pas avoir un investissement en
Principauté, le C peut financer tout ce qui se fait en dehors de nos cryptodevises surtout si cet investissement est décorrélé des autres
frontières. C’est une vocation qu’il n’avait pas historiquement mais au- classes d’actifs, un peu comme l’or. Pour un investisseur institutionnel,
jourd’hui, la fa on dont il est investi fait qu’il se transforme naturellement en revanche, la stabilité doit prévaloir, donc l’investissement dans ce
et graduellement en onds Souverain. otons qu’un certain nombre de type de placements ne me semble pas conseillé. D’autant qu’il n’est
tels fonds ( orvège, atar par exemple DL ) sont très dépendants des plus autant décorrélé des autres actifs que par le passé. n investisseur
énergies fossiles. ous, nous n’avons pas de onds Souverain alimenté institutionnel cherche avant tout la décorrélation et la diversification, en
par des énergies fossiles. Avec nos stratégies durables, nous sommes plus de la performance et des objectifs sociaux et environnementaux.
doublement vertueux.
aut il transposer la réglementation bancaire au monde des cr p
Le RC n’a donc pas trop p ti de la volatilité des marchés tomonnaies
on gr ce à sa diversification toujours plus importante. Aujourd’hui, nous C’est un préalable indispensable. e vois les travaux des régulateurs en
suivons environ une cinquantaine de lignes, avec des fonds diversifiés Europe. (En rance, l’AM , l’Autorité des Marchés inanciers, a publié
(qui ont recours essentiellement à des actifs liquides du type actions des informations sur les précautions à prendre avant d’investir dans
et obligations investies sur les marchés internationaux) mais aussi des les cryptoactifs. De nouvelles règles doivent s’appliquer début 2024
stratégies spécialisées, sur des classes d’actifs bien précises (notam- pour mieux protéger les épargnants européens contre les arnaques et
ment un fonds 100% investi dans les Midcap « vertes »). ous voyons donner un cadre légal et de supervision aux prestations de service sur
à quel point, dans une année comme 2022, il y a un intér t à recourir les actifs numériques, DL ).
au capital investissement en terme d’amortissement des chocs, gr ce e pense, comme la nouvelle présidente de l’Autorité des Marchés
au rendement décorrélé des marchés qu’on en retire. Le C a égale- inanciers, Mme. Marie-Anne Barbat-Layani, qu’il faut améliorer le volet
ment une stratégie dans le domaine des hedge funds qui joue son rôle informations et le volet sanctions. Les cryptomonnaies ne sont pas des
d’amortisseur en 2022 et délivre une rentabilité positive contrairement stratégies adaptées à tous et à toutes. Il doit y avoir une formation des
aux stratégies liquides soumises aux aléas des marchés. épargnants, des prestataires, des promoteurs de produits ou de services,
etc. Mais aussi une réglementation stricte pour sanctionner les man-
MARC ES I A CIERS CR PT ACTI S quements dans l’information du client, dans la proposition de stratégies
Pourquoi n’ a t il pas de bourse à Monaco Est ce seulement une inadaptées en fonction des objectifs de risque d’un client… Il y a une
question de taille du pa s pesée entre l’innovation et la recherche d’un profit rapide et important.
La taille du territoire est un obstacle. Mais ce n’est pas la seule raison : les Il ne faut pas laisser penser que les arbres montent au ciel ! ne des
accords franco-monégasques ou la convention Euro font que pour avoir des principales forces de rappel est la corrélation. Au-delà des dommages
acteurs dans le domaine boursier en Principauté, il faudrait transposer en réels sur l’environnement liés la création de cryptomonnaies, il y a une
droit interne un certain nombre de règlements et directives européens. Ce logique purement financière : si un actif conserve une forte volatilité
serait un exercice long et compliqué. Il faut se poser la question de ce que mais est davantage corrélé à des stratégies qui le sont moins, il perd
cela pourrait apporter financièrement et économiquement, et a contratrio de son attractivité. Encore faut-il que l’épargnant en soit conscient ! n

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