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sition énergétique. Par exemple, dans l’économie circulaire, on est gestion multidevises (essentiellement euro, dollar, livre sterling, franc
investi dans aste Management et Evoqua aux Etats- nis, sociétés suisse). Le dollar, con u comme un havre de paix pour placer des
qui sont actives dans le recyclage des déchets pour la première et le liquidités (bons du trésor par exemple) dans un monde instable, a eu
traitement de de l’eau pour la seconde. Idem pour l’hydrogène: il existe en 2022 une performance exceptionnelle. Avec la stabilisation des

aujourd’hui des plans de financement importants dans ce secteur, les politiques monétaires, cette tendance devrait tre freinée. L’euro se

acteurs à m me d’en bénéficier le plus sont des grosses sociétés de réapprécie face au dollar. n conseille donc à nos clients euro qui ont
gaz industriel comme Air liquide ou Linde en Allemagne. des dollars de progressivement vendre les dollars qu’ils ont en compte
ou de mettre en place des stratégies de couverture sur les positions
uel est donc votre portefeuille idéal hormis les 10 de Cash de titres détenus en dollar action ou obligation pour couvrir ce risque
ous revenons sur l’obligataire car les taux d’intér t ont remonté de de change et éviter l’effet devise.
manière impressionnante. Aujourd’hui, vous avez des taux souverains
aux alentours de 2%, avec une prime de risque de 2%. n est donc sur Pas de cr ptomonnaies dans ce portefeuille

du 4% avec un risque extr mement limité sur des belles signatures on. Il y a très peu de compatibilité entre cryptomonnaies et finance
de sociétés qui a priori ne feront pas défaut. A savoir les principales traditionnelle, y compris sur un plan pratique. Les circuits d’achat et de
banques, les sociétés pharmaceutiques, ou encore estlé. Sur le seg- détention ne sont pas les mêmes. On ne peut pas acheter les cryptos
ment de la dette spéculative - où les sociétés sont bien plus endettées sur une bourse, les déposer dans une banque classique… Ce marché
et paient de facto un rendement plus élevé autour de 5 ou 6%, on est très peu réglementé, avec très peu de visibilité. Les cryptomonnaies
joue de manière diversifié au travers d’un tracker ou d’un fonds. Les n’étant contrôlées par aucune banque centrale, ce sont des actifs

minimums d’investissements en obligations en Europe sont autour très spéculatifs qui ressemblent davantage à du jeu, du pari que de
de 100 000 euros… Pour diversifier un portefeuille, il faut qu’il soit de l’investissement. Comme le montre le scandale T : le fait que des

taille conséquente pour avoir 20 à 30 lignes obligataires. Les politiques gestionnaires de hedge fund renommés et des investisseurs avertis
monétaires se normalisant, il est par ailleurs logique de miser sur les se soient laissé berner illustre le danger d’investir dans un secteur où
dettes souveraines européenne et américaine. la réglementation est quasiment inexistante!
S’ils le souhaitent, nos clients peuvent par ailleurs acheter des ET
uelle ventilation préconise vous (instrument qui se traite comme une action mais qui réplique la per-
Sur le profil risque dynamique, 47% d’actions (max 55%), 10% de cash, formance d’un autre actif) dans des portefeuilles qui sont « exécution

15% sur de l’alternatif et produits structurés (où vous retrouvez par only », où le client donne ses ordres, ou en « advisory » où c’est la
exemple des fonds de gestion type hedge funds, de l’or) et le reste Banque qui conseille mais où le client peut faire aussi ses propres
en obligations (principalement obligations corporate américaines et transactions. Mais aujourd’hui, honnêtement, les clients ne nous le
européennes). demandent pas, ce qui ne les emp che pas d’avoir leur propre cryp-
Comme nous avons des clients internationaux, nous adoptons une to allet en dehors du système bancaire.

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